2025年12月31日，內地「AI六小虎」成員之一的MiniMax稀宇科技（新上市編號：00100）正式打開招股通道，繼智譜Zhipu之後，再次引發市場對AI初創企業上市的高度關注。據招股文件披露，本次稀宇科技計劃發行2538.9萬股股份，其中5%用於香港公開發售，其餘部分進行國際配售，招股價區間定於151元至165元，按每手20股計算，一手入場費為3333.3元，集資額最多可達41.9億元。本次招股將持續至2026年1月6日，預期股份於2026年1月9日在香港聯交所掛牌買賣，中金公司與瑞銀擔任聯席保薦人。
招股首日市場反應強烈，資金認購熱情高漲。截至12月31日中午，券商已為稀宇科技借出27億元孖展額，以公開發售部分2.1億元的集資額計算，當前超額認購倍數已達11.9倍，接近12倍，充分顯示市場對這家AI初創企業的認可。
作為聚焦多模态大模型領域的AI企業，稀宇科技的核心競爭力源於自研大模型矩陣。公司以MiniMax M2、Hailuo-02和Speech-02為核心構建自研大模型組合，具備長上下文處理能力，可實現文本、視覺、音頻等多種模態的理解、生成與融合。基於這一技術基礎，公司打造了豐富的AI原生產品矩陣，包括MiniMax、海螺AI、MiniMax語音、Talkie/星野等面向C端的產品，以及服務企業與開發者的開放平台。
產品矩陣的全球化佈局已收穫顯著成果。截至2025年9月30日，稀宇科技的AI原生產品已累計為來自超過200個國家及地區的逾2.1億名個人用戶，以及超過100個國家及地區的10萬餘家企業和開發者提供服務。用戶規模持續快速增長，平均月活用户（MAU）從2023年的310萬增長逾6倍至2024年的1910萬，並在2025年前九個月進一步攀升至2760萬；付費用戶數也同步增長，截至2025年9月底已增至約177.2萬名。
財務數據顯示，公司呈現高增長特徵。截至2025年9月30日止九個月，稀宇科技實現收入5343.7萬元人民幣，較上年同期增長174.7%。公司收入主要來源於AI原生產品及開放平台相關的企業服務兩大板塊。與此同時，公司仍處於投入期，同期母公司擁有人應佔虧損為5.1億元人民幣，較上年同期擴大68.2%。
股權架構方面，稀宇科技採用不同投票權架構，股東陣容星光熠熠，囊括阿里巴巴、米哈遊、IDG、騰訊、李澤楷旗下盈科拓展集團、高瓴、紅杉中國等眾多知名產業資本與投資機構。本次招股更引入強大基石投資者陣容，包括阿布扎比投資局（ADIA）、阿里巴巴間接全資附屬公司Alisoft China、Aspex Master Fund、Boyu、匯添富香港、Eastspring、易方達基金管理、IDG Breyer Fund等共14家機構，合計投資金額達3.5億美元，為公司上市後的穩定發展提供有力支撐。
關於集資所得款項的用途，稀宇科技明確表示，淨額的90%將用於研發領域，包括大模型與AI原生產品的開發，其餘10%將用於補充營運資金及一般企業用途。公司強調，研發投入將進一步鞏固其技術領先優勢，推動產品矩陣的持續優化與全球化規模擴張。
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