2025年12月31日，內地「AI六小虎」成員之一的MiniMax稀宇科技（新上市編號：00100）正式打開招股通道，繼智譜Zhipu之後，再次引發市場對AI初創企業上市的高度關注。據招股文件披露，本次稀宇科技計劃發行2538.9萬股股份，其中5%用於香港公開發售，其餘部分進行國際配售，招股價區間定於151元至165元，按每手20股計算，一手入場費為3333.3元，集資額最多可達41.9億元。本次招股將持續至2026年1月6日，預期股份於2026年1月9日在香港聯交所掛牌買賣，中金公司與瑞銀擔任聯席保薦人。
招股首日市場反應強烈，資金認購熱情高漲。截至12月31日中午，券商已為稀宇科技借出27億元孖展額，以公開發售部分2.1億元的集資額計算，當前超額認購倍數已達11.9倍，接近12倍，充分顯示市場對這家AI初創企業的認可。
作為聚焦多模态大模型領域的AI企業，稀宇科技的核心競爭力源於自研大模型矩陣。公司以MiniMax M2、Hailuo-02和Speech-02為核心構建自研大模型組合，具備長上下文處理能力，可實現文本、視覺、音頻等多種模態的理解、生成與融合。基於這一技術基礎，公司打造了豐富的AI原生產品矩陣，包括MiniMax、海螺AI、MiniMax語音、Talkie/星野等面向C端的產品，以及服務企業與開發者的開放平台。
產品矩陣的全球化佈局已收穫顯著成果。截至2025年9月30日，稀宇科技的AI原生產品已累計為來自超過200個國家及地區的逾2.1億名個人用戶，以及超過100個國家及地區的10萬餘家企業和開發者提供服務。用戶規模持續快速增長，平均月活用户（MAU）從2023年的310萬增長逾6倍至2024年的1910萬，並在2025年前九個月進一步攀升至2760萬；付費用戶數也同步增長，截至2025年9月底已增至約177.2萬名。
財務數據顯示，公司呈現高增長特徵。截至2025年9月30日止九個月，稀宇科技實現收入5343.7萬元人民幣，較上年同期增長174.7%。公司收入主要來源於AI原生產品及開放平台相關的企業服務兩大板塊。與此同時，公司仍處於投入期，同期母公司擁有人應佔虧損為5.1億元人民幣，較上年同期擴大68.2%。
股權架構方面，稀宇科技採用不同投票權架構，股東陣容星光熠熠，囊括阿里巴巴、米哈遊、IDG、騰訊、李澤楷旗下盈科拓展集團、高瓴、紅杉中國等眾多知名產業資本與投資機構。本次招股更引入強大基石投資者陣容，包括阿布扎比投資局（ADIA）、阿里巴巴間接全資附屬公司Alisoft China、Aspex Master Fund、Boyu、匯添富香港、Eastspring、易方達基金管理、IDG Breyer Fund等共14家機構，合計投資金額達3.5億美元，為公司上市後的穩定發展提供有力支撐。
關於集資所得款項的用途，稀宇科技明確表示，淨額的90%將用於研發領域，包括大模型與AI原生產品的開發，其餘10%將用於補充營運資金及一般企業用途。公司強調，研發投入將進一步鞏固其技術領先優勢，推動產品矩陣的持續優化與全球化規模擴張。
南韓記憶體晶片大廠SK海力士透過ADR於美股上市，募資約265億美元，規模僅次SpaceX，超越阿里巴巴刷新外企赴美IPO紀錄。ADR定價149美元，認購倍數逾7倍。募資將用於韓國新建晶圓廠、晶片封裝設施，並斥資採購EUV設備，強化AI記憶體競爭力。
美國 6 月 8 日公布 1260H 企業清單，阿里巴巴、比亞迪等 188 間中企入列，涵蓋多個產業。該清單以軍民融合為認定核心，雖無直接制裁，但美國國防部不得與名單企業合作。藥明康德、阿里股價应声下跌並否認相關指控，業界也預期相關企業會循法律途徑申訴。
英國50萬人健康數據外流事件引發全球關注，大批UK Biobank去識別化醫療資料，意外於中國內地電商阿里巴巴短暫上架販售。英國官員證實數據範圍廣泛，涉事中方研究機構權限已遭暫停，也暴露出現今跨國醫療數據流通與個人隱私保護的嚴重漏洞。
德國知名散熱品牌Thermal Grizzly（又稱「暴力熊」）因歐洲原材料價高，轉向阿里巴巴採購鋼鋁，遭供應商欺詐收到假貨，損失4萬歐元，老闆Roman Hartung在YouTube帳號「der8auer EN」揭露此事，並以自身教訓提醒業界警惕。
內地功能飲料龍頭東鵬飲料(09980)1月26日起公開招股，集資最多101.4億元，入場費25050.11元，引入騰訊、淡馬錫等16家基石投資者，預計2月3日掛牌，H股較A股折讓約12.4%。
阿里巴巴據報擬推動旗下平頭哥半導體分拆上市，先重組為員工持股架構，受消息帶動阿里美股急升5.3%，機構對上市時點及估值看法分歧。
輝達執行長黃仁勳抵華首站會上海員工，員工聚焦詢問 2026 重點晶片，其後將赴北上深出席多項活動。另中國監管原則同意阿里等大廠商談 H200 採購量，但或需搭配採購國產晶片；此前 H200 遭海關擋關，供應鏈已暫緩產線運作。
內地頭部連鎖零食商鳴鳴很忙(01768.HK)1月20日起招股，一手入場費23898.6元，集資最多33.4億元，引入騰訊、淡馬錫等8大基石投資者，預計1月28日掛牌。
