新股市場近期熱度攀升，周二（28 日）4 隻新股同日開招，當中生物醫藥公司旺山旺水 - B（02630）憑藉「細盤 + 稀缺賽道」優勢，成為當之無愧的「超購王」。截至周四（30 日）下午，該股錄得 89 億元孖展認購，以公開發售集資額 5983 萬元計，超購倍數高達 147.7 倍，較招股首日晚間的 88.28 倍再大幅攀升。
據招股文件顯示，旺山旺水此次循港交所 18A 生物科技公司規則上市，擬全球發售 1759.78 萬股 H 股，招股價介乎 32 元至 34 元，每手 200 股，一手入場費 6868.6 元，集資最多近 6 億元。值得注意的是，該股不設回撥機制，僅 1 成股份作公開發售，保薦人可最多重新分配至 15%，預期將於 11 月 6 日掛牌，中信証券為獨家保薦人。
此次同期招股的 4 家公司合共集資 149 億元，其餘 3 家均為汽車相關企業，包括均勝電子（699）、文遠知行（800）及小馬智行（2026）。信誠證券聯席董事張智威分析指出，旺山旺水的稀缺性是其受捧關鍵：「它是 4 隻中唯一不涉及汽車行業的新股，後者競爭太卷；且它未在其他市場上市，集資額最小，細細隻較易炒上。」相比之下，截至 10 月 29 日晚，小馬智行僅超購 3.62 倍，均勝電子超購 3.10 倍。
公開資料顯示，成立於 2013 年的旺山旺水，聚焦病毒感染、神經精神及生殖健康三大領域，擁有 9 款創新資產管線。其核心產品包括已於中烏兩國获批治療勃起功能障礙的 PDE5 抑制劑 TPN171（商品名昂伟达），以及 2025 年 4 月剛啟動 II 期臨床、用於治療重度抑郁症的受體調節劑 LV232。此外，曾與君實生物合作的新冠口服藥 VV116 亦在其管線中，目前正拓展治療呼吸道合胞病毒感染的適應症。
不過公司尚未盈利，財務數據顯示，2023 年至 2025 年前四月，其收入分別為 2.0 億元、1183.2 萬元、1295.8 萬元人民幣，期內利潤則為 642.7 萬元、-2.2 億元、-1.1 億元人民幣，2024 年收入按年大降 94.1%。此次集資淨額約 5.21 億港元，38% 將用於核心產品研發，10% 用於建設青島工廠，15% 強化銷售能力。
值得一提的是，旺山旺水並未引入基石投資者，但這並未澆滅市場熱情。光大證券國際策略師伍禮賢建議投資者採取「大包圍」策略，因當前新股市場暢旺，此前 10 月 28 日掛牌的滴普科技升 1.5 倍，每手賺 8028 元，顯示新股獲利機會頗高。市場正密切關注這只「超購王」能否延續近期新股的強勁表現。
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