兆易創新3986跨年招股：入場費16363元，集資最多46.8億元，A股折讓28%

2025年12月31日，內地多元芯片集成電路設計龍頭兆易創新正式拉開H股招股序幕，開啟跨年招股征程。據招股文件顯示，兆易創新擬發行2891.6萬股H股，其中10%用於香港公開發售，剩餘90%為國際配售，發售價上限定為162港元，對應集資額最高可達46.8億港元。本次招股每手認購單位為100股，一手入場費約16363.4港元，招股截止日期為2026年1月8日，預期將於2026年1月13日在香港聯交所掛牌買賣，中金公司、華泰國際擔任聯席保薦人。

招股首日市場反應方面，截至12月31日中午，兆易創新暫獲券商借出6891萬港元孖展額。以香港公開發售部分對應的集資額4.7億港元計算，當前孖展認購未達額度，市場認購熱情有待進一步釋放。

作為已在A股上市的企業，兆易創新H股招股價與A股價格存在明顯折讓空間。數據顯示，兆易創新A股（滬：603986）12月30日收報220.22元人民幣，摺合港元約224.9港元，對應A股市值達1470.7億元人民幣。對比H股162港元的發售價上限，H股較A股折讓幅度達28%，對應A股水位38.8%，這一折讓優勢或成為吸引投資者的重要因素。

公開資料顯示，兆易創立於2005年，深耕專用型存儲芯片行業二十年，在MCU領域佈局十四年，已成為國內芯片設計領域的標桿企業。公司產品矩陣完備，覆蓋Flash、利基型動態隨機存取存儲器（DRAM）、微控制器（MCU）、模擬芯片及傳感器芯片等多品類，廣泛應用於消費電子、汽車、工業自動化、儲能、個人電腦、服務器、物聯網、網絡通信等多個核心領域。

行業地位方面，據弗若斯特沙利文2024年銷售額數據，兆易創新在多個細分領域處於領先地位：NOR Flash全球市占率18.5%，排名全球第二、中國內地第一；單層式儲存單元（SLC）NAND Flash全球市占率2.2%，位列全球第六、中國內地第一；利基型DRAM全球市占率1.7%，排名全球第七、中國內地第二；MCU全球市占率1.2%，居全球第八、中國內地第一；指紋傳感器芯片在中國內地市場份額約10%，排名第二。

業績表現上，兆易創新近年保持穩健增長態勢。2025年上半年，公司實現營業收入41.5億元人民幣，同比增長15%；公司權益股東應佔利潤5.8億元人民幣，同比增長11.3%，業績增長動能充足。

值得關注的是，本次招股引入了眾多知名機構作為基石投資者，陣容強大。包括源峰基金、CPE、上海景林、Yunfeng Capital旗下相關主體、奇點資產、華勤通訊香港有限公司、TCL實業子公司Metazone、OPPO創始人陳明永控制的天進貿易有限公司、小米集團（01810）全資子公司Green Better、新華資產管理、泰康人壽、工銀理財等在內的多家機構，按發售價上限162港元計算，合計認購金額近3億美元，顯示出行業內對公司發展潛力的高度認可。

對於本次集資所得款項的用途，兆易創新明確規劃：40%將用於持續提升研發能力，強化核心技術優勢；35%用於戰略性行業相關投資及收購，擴大產業佈局；9%用於全球戰略擴張，加強全球營銷及服務網絡建設；6%用於提高營運效率；剩餘10%用於補充營運資金及其他一般企業用途。