天數智芯9903招股：集資36.8億元引15家基投，孖展暫未足額，2026年1月8日掛牌

繼壁仞科技後，又一國產通用GPU企業登陸港股市場的腳步臨近。12月30日，天數智芯（Iluvatar CoreX，新上市編號：09903）正式拉開招股序幕，招股期持續至2026年1月5日，預計於2026年1月8日在香港聯交所主板掛牌買賣，華泰國際擔任獨家保薦人。作為「國產GPU四小龍」中最後一宗IPO，該公司此次招股頗受市場關注。

根據招股資料，天數智芯計劃全球發行2543.2萬股H股，其中10%用於香港公開發售，剩餘90%為國際配售。發售價定為每股144.6元，按此計算，此次招股集資總額約36.8億元；每手發售100股，一手入場費為14605.8元，為普通投資者參與提供了明確門檻。

市場反應方面，截至12月30日（周二）早上11時，天數智芯暫獲券商借出3.4億元孖展。對照其香港公開發售3.7億元的集資額，目前孖展認購仍未達標，未足額狀態反映出市場對該新股的態度相對審慎。

雖公開市場認購節奏平緩，但天數智芯此次招股獲得眾多機構的青睞，引入多達15家基石投資者。其中包括中興通訊（00763）全資附屬中興通訊（香港）、第四範式（06682）、瑞銀新加坡（UBS AM Singapore）、匯添富（香港）、華夏基金（香港）等知名機構及企業，基石投資總額達15.8億港元。按每股144.6元的發售價計算，這些基石投資者將認購1094.03萬股發售股份，佔緊隨全球發售完成後公司已發行股本總額約4.3%。

公開資料顯示，天數智芯成立於2015年，是中國最早投身通用GPU領域的企業之一，專注於提供針對不同行業的通用GPU產品及AI算力解決方案。其核心產品組合涵蓋天垓、智鎧兩大GPU系列的通用GPU芯片及加速卡，同時提供包括通用GPU服務器及集群在內的定制AI算力解決方案。產品已廣泛服務於雲計算服務供應商、AI模型開發商、研究機構，以及電子、半導體、製造等多領域企業。

業務數據方面，天數智芯近年呈現快速增長態勢。截至2025年6月30日止6個月，公司通用GPU產品出貨量達15700片，較2024年同期的4800片大幅增長；同期實現收入3.24億元人民幣，按年增幅達64.2%。不過需要注意的是，處於擴張期的天數智芯尚未實現盈利，2025年上半年母公司擁有人應佔虧損為6.1億元人民幣，較去年同期的4.04億元虧損擴大50.8%。

融資歷程顯示，天數智芯在此前已完成多輪機構融資：2021年完成由大鈞資本、沄柏資本領投的12億元融資；2022年再獲金融街資本、厚樸投資等機構參與，融資額達10億元，多次融資為其技術研發和業務拓展提供了資金支持。

至於此次招股所得款項淨額的用途，天數智芯明確表示，80%將用於研發產品及解決方案，包括通用GPU芯片、加速卡及軟件棧的研發與商業化；10%用於未來五年的銷售及市場推廣，包括擴展銷售服務網絡、提升品牌知名度等；剩餘10%用作營運資金及一般企業用途。

業內人士指出，在AI算力需求爆發與半導體國產替代加速的雙重驅動下，通用GPU賽道前景廣闊。天數智芯作為國內首家實現訓練與推理通用GPU芯片雙量產的企業，此次登陸港股將進一步補充研發及市場拓展資金，助力其在激烈的市場競爭中鞏固優勢。