在全球鋁價創下三年新高、新能源產業需求強勁的背景下，中國鋁冶煉行業再傳上市動態。據多名知情人士透露，總部位於內蒙古的創新實業計劃登陸香港聯合交易所，擬募資約 7 億美元，折合港元約 54.6 億，成為近期港股市場備受關注的工業類新股。
公開資料顯示，創新實業成立於 2012 年，核心業務聚焦鋁產業鏈上游的氧化鋁精煉和電解鋁冶煉，是國內鋁冶煉領域的重要企業。根據 CRU 報告，按 2024 年產量統計，該公司位於內蒙古霍林郭勒市的電解鋁冶煉廠位列華北地區第四大電解鋁生產基地，在全國範圍內則是第十二大電解鋁生產商，行業地位頗為穩固。
業務結構上，電解鋁是創新實業的核心收入來源。數據顯示，2024 年公司電解鋁銷售收入佔總收入的 85%，氧化鋁及其他相關產品佔比 12.2%；2025 年首五個月，電解鋁收入佔比進一步調整至 76.6%，氧化鋁及相關產品佔比 21.1%，業務聚焦度持續保持高位。值得關注的是，公司客戶結構相對集中，最大客戶為 A 股上市公司創新新材，2025 年前五月相關銷售收入達 43.16 億元人民幣，佔總收入近 6 成。而創新新材同為公司董事長、大股東崔立新旗下企業，專注於鋁合金及其製品研發生產，產品覆蓋 3C 消費電子、汽車輕量化等領域，2001 年已在滬市主板上市。
股權架構方面，創新實業由崔立新 100% 全資控股，這位在金屬行業擁有豐富經驗的創始人，同時擔任創新新材董事長，構建起相對完整的鋁產業生態布局。財務數據顯示，2025 年首五個月，創新實業實現收入 72.1 億元人民幣，按年增長 22.6%；純利潤 7.56 億元人民幣，按年減少 14.1%，業績呈現收入增長、利潤小幅調整的態勢。
此次上市進程已進入倒計時。知情人士透露，創新實業於 2025 年 7 月向港交所遞交上市申請，10 月底獲中證監批出備案通知，11 月初順利通過上市聆訊，目前已展開上市前預路演，本周開始評估投資者認購興趣。公司計劃最快於 11 月 14 日（周五）正式接受投資者認購，預計未來幾周內完成掛牌。不過相關討論仍在進行中，IPO 的最終規模和具體時間可能根據市場情況適當調整，創新實業暫未對上市相關事宜作出正式回應。
本次 IPO 由中金公司和華泰國際擔任聯席保薦人，兩家機構在港股新股市場經驗豐富，將為創新實業的上市進程提供支持。從行業環境來看，中國原鋁產量約占全球一半，煉鋁企業既受益於政府限產政策帶來的供給優化，又承接了新能源汽車、光伏產業等領域的強勁需求，近期倫敦金屬交易所鋁期貨更是創下三年新高，為創新實業的上市估值提供了較好的市場環境。
隨著上市步伐臨近，這家內蒙古鋁冶煉龍頭即將登陸國際資本市場，其上市後的市場表現，以及募資資金的用途規劃，將成為投資者關注的焦點。在全球鋁產業供需緊平衡的格局下，創新實業能否憑藉行業地位和產業鏈優勢，在港股市場打開融資空間，值得進一步期待。
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