近日，OpenAI 的估值問題成為市場焦點。據《巴隆周刊》報導，OpenAI 近期完成一筆約 66 億美元的員工持股轉售交易，公司估值由此推升至 5000 億美元，較今年稍早由軟銀主導的融資輪增加了 2000 億美元。
OpenAI 創立於 2015 年，這家尚未盈利的公司即將邁入十週年，如今卻已成為全球最受矚目的投資焦點。其市值已超越埃克森美孚，並緊隨輝達之後。市場自 2022 年底 ChatGPT 問世以來，股市總市值已增加 21 兆美元，其中大型科技股約佔標普 500 總市值 56 兆美元的 40%。
然而，如此驚人的估值也引發了外界對科技股及整體金融市場可能出現泡沫的擔憂。知名投資人 James Anderson 警告，OpenAI 與 Anthropic 估值在短短數月內暴增數倍，有著令人不安的泡沫跡象。他指出，Nvidia 計劃投資 OpenAI 1000 億美元，而 OpenAI 本身又是 Nvidia 最大客戶，這種循環依賴結構，與網路泡沫時代的供應商融資頗為相似。
就連 OpenAI 執行長阿特曼也承認市場情緒存在過熱風險。他表示，投資人整體對 AI 確實過於亢奮，但 AI 也是非常長時間以來最重要的科技。研究機構 GQG Research 也警告，本輪 AI 熱潮的影響規模可能超過網路泡沫，且大多數現任基金經理並未經歷過當年的崩盤風險。
不過，投資人依然寄望 AI 能帶動全球生產力提升。達拉斯聯準銀行近期研究指出，AI 若能加速新知識的發現，未來或能持續推升生產力水準。OpenAI 目前擁有超過 7 億周活躍用戶，年化收入突破 130 億美元，其與多家公司的合作也在不斷推進。
OpenAI 估值飆升至 5000 億美元，究竟是泡沫還是新的投資機遇，恐怕還需要時間來驗證。
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