凱文・沃什就任聯儲局主席 鷹派立場反對量化寬鬆

美國聯邦儲備局（Fed／聯儲局）新任主席為凱文·沃什（Kevin Warsh）。沃什於2026年5月中旬正式接替前任主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell），並於5月22日在白宮正式宣誓就職。

現年56歲的沃什是聯儲局第11任主席，接替任職8年的鮑威爾（Jerome Powell）。鮑威爾此前因拒絕迅速大幅降息而成為特朗普的攻擊目標，但他將在卸任後繼續留在聯儲局擔任理事。

美國總統特朗普5月22日（周五）於白宮出席聯儲局新主席沃什的就任宣誓儀式。特朗普在儀式上表示，希望沃什能在新職位上保持「完全獨立」，並稱沃什將得到自己的全力支持，而股市上漲也意味着投資人喜歡新上任的聯儲局主席。

路透社報道，特朗普在就職儀式上說：「不要看我，也不要看任何人，做你自己的事情，把工作做好」。特朗普亦稱沃什將維護聯儲局的公信力，重塑人們對聯儲局的信心。

特朗普出席就職宣誓儀式凸顯其在第二任期內對聯儲局前所未有的重視。沃什是自1987年格林斯潘（Alan Greenspan）以來首位在白宮宣誓就職的聯儲局主席，此前多位主席均在聯儲局宣誓就職。而上一位出席聯儲局主席宣誓的總統則是喬治布殊（George Bush），他於2006年出席伯南克（Ben Bernanke）的宣誓就職儀式。

沃什在宣誓就職後表示，「聯儲局的使命是促進物價穩定和充分就業。為了完成這項使命，我將領導一個以改革為導向的聯儲局，從過去的成功和失敗中吸取教訓，既要擺脫僵化的框架和模式，又要堅持明確的誠信和績效標準」。

凱文·沃什（Kevin Warsh）將接替現任主席鮑威爾。作為即將左右未來四年美國乃至環球金融走向的重要人物，沃什究竟是一個怎樣的人？沃什的政治經濟主張是什麼，他上任聯儲局主席將給市場帶來什麼潛在影響？

沃什在1970年4月13日出生於紐約州奧爾巴尼市的一個中產家庭，於1992年從斯坦福大學畢業，獲得公共政策學士學位，主修經濟學和政治科學。隨後，他入讀哈佛法學院，並於1995年獲得法學博士學位。

1995年畢業後，沃什在摩根士丹利的併購部門工作，任職高管，累積了投資銀行與金融市場實務經驗。 2002 年，他投身公共服務，擔任總統喬治·布殊（「小布殊」）的經濟政策特別助理與白宮國家經濟委員會執行秘書，參與監管政策與金融市場議題。

2006年，年僅35歲的他被布殊總統任命為聯儲局理事會成員，成為聯儲局歷史上最年輕的理事之一。期間，他在 2008 年全球金融危機中扮演要角色，作為聯儲局與市場之間的聯絡人參與危機決策。

2011 年，沃什離開聯儲局，轉向學術與私人領域。他曾擔任斯坦福大學胡佛研究所訪問學者和斯坦福商學院講師，並參與多個經濟與金融研究組織。此外，他是億萬富翁投資者 Stanley Druckenmiller 的 Duquesne Family Office 的合夥人，並曾服務於 UPS 董事會。

沃什的妻子珍・蘭黛（Jane Lauder）是化妝品巨頭雅詩蘭黛（Estee Lauder）家族的繼承人，其父親羅納德·蘭黛（Ronald Steven Lauder）是億萬富翁和共和黨主要捐助者。

沃什被廣泛視為貨幣政策鷹派，強調價格穩定、通脹控制。在2008年金融危機期間，沃什曾表達對低利率政策的擔憂，認為進一步降息可能引發通脹壓力，儘管經濟陷入深度衰退，他仍主張謹慎，避免過度刺激。

沃什認為政府干預應最小化，讓市場力量發揮主導作用。他曾指出，中央銀行的干預能力有限，不能過度依賴貨幣政策來推動經濟增長。

多年來，沃什多次對聯儲局作出尖銳批評。他曾多次明確指責現任主席鮑威爾領導下的聯儲局偏離核心使命，分散了聯儲局的精力。沃什主張聯儲局應嚴格聚焦於雙重使命：最大化就業和穩定物價。他批評聯儲局在2021至2022年通脹飆升時反應遲鈍，稱其為「45年來宏觀政策的最大錯誤」，並導致社會分裂。

在貨幣政策工具方面，沃什強烈反對量化寬鬆（QE）。他認為聯儲局的資產負債表規模過大，這干擾了市場定價機制，導致資產泡沫。他主張大幅縮減資產負債表，減少聯儲局對經濟的直接干預。這可能意味着未來債券購買會減少，資產出售會更快，以恢復市場正常功能。同時，沃什質疑聯儲局的前瞻性指導，認為這會扭曲投資者預期，增加不確定性。

儘管如此，他在鷹派與鴿派立場上展示出一定靈活性：他近期曾表示，聯儲局應更積極地減息，以支持強勁的經濟復甦。這與特朗普的觀點不謀而合，但也引發了疑問——沃什是否會從鷹派轉向鴿派？

此外，沃什建議聯儲局應與財政部更緊密協調，但強調獨立性至關重要，以避免政治壓力影響決策。

沃什的經濟主張還延伸到更廣泛的政治領域。他低利率偏好立場與特朗普不約而同，認為生產力提升，如人工智能（AI），可以抑制通脹壓力，為減息創造空間。他贊同減稅和放鬆管制，以刺激經濟增長。

多數投資者認為，沃什的政策取向將明顯不同於過去十多年以市場穩定與流動性托底為核心的聯儲模式。他一貫強調央行公信力與通脹預期管理，對長期寬鬆政策、量化寬鬆以及為資產價格「兜底」持保留態度，這使市場普遍預期未來聯儲對通脹的容忍度下降，貨幣政策反應更早、更偏緊。

整體而言，市場認為沃什上任將推動全球資產從「流動性定價」回歸 「基本面定價」，投資環境更嚴謹但也更具紀律性。