歷時一年的傳聞終於塵埃落定。11 月 4 日，星巴克官方宣布，將中國業務 60% 的股權出售給博裕資本，這樁基於 40 億美元（284.84 億人民幣）企業價值的交易，標誌著這家深耕中國 26 年的咖啡巨頭迎來發展新篇。
此次交易並非星巴克的全面退出，而是雙方成立合資企業的戰略合作。根據協議，星巴克將保留 40% 股權，同時繼續作為品牌與知識產權的所有者，向新合資公司提供授權。星巴克方面預估，疊加博裕出資、保留股權價值及長期品牌授權收益，其中國零售業務總價值將超過 130 億美元（925.73 億人民幣）。
合資公司的運營架構已明確：總部仍設在上海，負責管理中國內地現有的超 8000 家門店。更引人關注的是雙方設定的野心目標 —— 未來將門店數量逐步增長至 20000 家，較目前規模實現 1.5 倍擴張。
對於這次合作，雙方高層均表達了期待。星巴克董事長兼首席執行官倪睿安（Brian Niccol）直言：「博裕在本地市場的經驗與專長，將有力加速星巴克在中小城市及新興區域的拓展。」而博裕投資合伙人黃宇錚則看中品牌潛力：「星巴克塑造了高端品牌形象，我們看到了本土化體驗的巨大機遇。」
這樁交易的背後，是中國咖啡市場競爭格局的深刻變化。面對瑞幸、庫迪等本土品牌的崛起，星巴克選擇引入本土戰略投資者，試圖以全球品牌優勢結合本地市場經驗，重啟增長故事。
回溯交易歷程，可見其謹慎佈局：2024 年 11 月星巴克首次回應傳聞，2025 年 5 月啟動出售流程，7 月進入多家機構競購階段，10 月底 CEO 在財報會確認收到多份收購意向，最終於 11 月 4 日敲定與博裕的合作。這場長達一年的戰略調整，正為星巴克中國打開全新發展空間。
