斯坦德機器人遞表港交所主板：去年首三季虧損擴大 小米持股8.4%

工業智能移動機器人領域再添上市新動態。據港交所1月4日披露，斯坦德機器人(無錫)股份有限公司正式遞交主板上市申請，中信證券、國泰君安國際擔任聯席保薦人，這是該公司繼2025年6月首次遞表後的再度申請。招股文件顯示，公司雖在多個細分領域市場份額領先，但仍未擺脫虧損狀態，2025年首三季虧損同比大幅擴張。

財務數據顯示，2025年截至9月30日止九個月，斯坦德機器人實現收益1.88億元人民幣，較2024年同期的1.57億元增長19.66%；與此同時，公司股東應佔虧損達1.63億元，較2024年同期的5660.8萬元大幅擴增188%。事實上，公司虧損狀態已持續多年，2022年度、2023年度、2024年度，其年內虧損分別為1.28億元、1.0億元、4514.4萬元，2024年虧損曾一度收窄，但2025年前三季度再度擴大。

儘管虧損擴張，斯坦德機器人在行業內仍佔有重要地位。據灼識諮詢數據，截至2024年12月31日年度，按銷量計算，公司為中國四大工業智能移動機器人解決方案提供商之一，市場份額達3.2%。在全球細分領域中，公司表現更為突出：2024年按出貨量計，在計算機、通信及消費電子產品(3C)領域排名第二，市場份額2.9%；汽車領域同樣排名第二，市場份額4.7%；半導體領域排名第五，市場份額1.0%。截至2024年底，公司解決方案已獲全球超過400名客戶認可，其中不乏各領域龍頭企業。

技術方面，斯坦德機器人是行業內少數實現自主研發全棧技術的企業之一，亦是中國工業智能機器人系統工程及專有機器人操作系統的先驅，首批發布同時定位與地圖構建(SLAM)技術。公司在定位、導航、控制及感知與操作技術上處於領先水平，並且是中國首家實現工業機器人系統世界模型及群體智能的公司。其產品矩陣包括標準型機器人、功能型機器人及具身機器人等，可提供量身定製的一站式機器人解決方案，應用覆蓋3C電子、汽車、半導體、新能源等多個領域。

股權架構方面，公司以創始人王永錕為核心，其直接持股12.80%，並通過員工持股平台斯坦德自動化間接控制14.30%股權。值得關注的是，小米集團通過北京小米智造基金持有公司8.40%股份，成為重要外部股東。據披露，小米於2023年參與斯坦德機器人C輪上市前融資，當時投資1.5億元，雙方已形成戰略協同，斯坦德的機器人解決方案已深度應用於小米汽車超級工廠。此外，博華資本關聯的梁溪投資持股14.29%，並直接持股7.26%，為公司第一大機構股東。

從行業前景來看，工業智能移動機器人市場正處於快速擴張階段。按銷量計，全球市場規模由2020年的16600台增長至2024年的60800台，復合年增長率38.4%，預計2029年將達358600台。中國市場增長更為迅猛，2020年至2024年復合年增長率達52.3%，2024年銷量佔全球50%以上，預計2029年市場規模將擴大至160500台。在此背景下，斯坦德機器人此番赴港上市，有望借助資本市場力量加強技術研發與市場拓展，彌補持續虧損的壓力。

招股文件同時披露，公司董事會將由七名董事組成，包括三名執行董事、一名非執行董事及三名獨立非執行董事，董事任期三年，可連任。中介團隊方面，除聯席保薦人外，瑞生國際律師事務所、漢坤律師事務所擔任法律顧問，安永會計師事務所為核數師兼申報會計師。