百度分拆崑崙芯赴港上市｜保密遞表港交所 股價升逾9%破頂 2025年預計外銷收入佔比超半

2026年1月2日，百度集團(09888)發布公告稱，旗下非全資附屬公司崑崙芯已於1月1日透過聯席保薦人以保密形式向香港聯交所提交上市申請表格「A1表格」，申請批准崑崙芯股份於聯交所主板上市及買賣。受此利好消息刺激，百度股價當日大幅走強，升逾9%突破前期高點，最高見144.1元，最終收報143.8元，較前一交易日上漲9.4%，成交金額達47.8億元。

根據百度公布的方案，此次建議分拆將通過崑崙芯股份的全球發售實施，具體包括兩個部分：一是在香港進行公開發售，供香港公眾人士認購；二是向機構及專業投資者開展配售。百度強調，崑崙芯現為公司非全資附屬公司，預計在建議分拆完成後，崑崙芯仍將保持附屬公司的地位。

關於此次分拆的理由與商業裨益，百度在公告中作出詳細說明。其一，建議分拆可更全面地反映崑崙芯集團基於自身優勢的價值，同時提升其營運及財務透明度，幫助投資者清晰區分崑崙芯集團與百度保留集團，從而獨立評估及衡量崑崙芯集團的經營表現及發展潛力。其二，崑崙芯專注於通用AI計算芯片及相關軟硬件系統業務，與百度保留集團多元化的業務模式存在差異，分拆上市後有望吸引更多專注於該領域的投資者群體。

百度進一步指出，崑崙芯集團的業務規模已足以支撐其尋求獨立上市地位，而該上市地位將為百度及崑崙芯雙方帶來多重好處：一是有助於提升崑崙芯在客戶、供應商及潛在戰略合作夥伴中的品牌形象，增強其商務協商能力及業務拓展優勢，百度可通過所持崑崙芯股份受益於其業務增長；二是使崑崙芯在未來有融資需求時，能直接且獨立地進入股權及債務資本市場，幫助百度保留集團更高效地配置財務資源；三是可將雙方管理層的職責及問責與各自的營運及財務表現直接掛鈎，進而加強管理層的專注度及企業管治水平。

需要注意的是，此次建議分拆的諸多詳情尚未最終落實，包括全球發售的規模與具體結構、百度於崑崙芯持股百分比的減少幅度等。同時，建議分拆須滿足多項先決條件，方可正式生效，其中核心條件包括獲得香港聯交所上市委員會批准崑崙芯股份上市及買賣、完成在中國證券監督管理委員會的備案程序，以及百度及崑崙芯作出最終決定。

公開資料顯示，崑崙芯的前身是2012年成立的百度智能芯片及架構部，後發展為獨立營運公司，百度仍持有控股權。其業務初期主要向百度供應芯片，過去兩年已逐步擴大對外銷售規模。財務數據顯示，崑崙芯2024年收入約20億元人民幣，淨虧損約2億元人民幣；根據投資資料預測，2025年公司超過一半的收入將來自外部客戶，年收入有望增長至35億元人民幣以上，並實現盈虧平衡。

回溯此前進度，2025年12月已有報道指出，崑崙芯希望在2027年初完成IPO，計劃最早於2026年第一季提交上市申請，百度其後確認正就崑崙芯擬議分拆及上市事宜進行評估。另據路透報道，崑崙芯在最近6個月完成最新一輪融資，從中國移動(00941)旗下基金等投資者處共籌集超過20億元人民幣，估值達210億元人民幣，較上一輪的180億元人民幣有所提升。