美國曝「次貸危機」翻版 「小型高效」評級公司涉資萬億美元

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美國出現「次貸危機」翻版。據彭博社6月2日報道,一家名為Egan-Jones的評級機構,僅以20人的團隊在2024年完成超過3千筆私募信貸的交易評級報告,其開出過於寬鬆的報告,刺激上萬億美元的保險資金湧入高風險資產,引發貝萊德、阿波羅等機構抵制,美國保險監理官協會(NAIC)直指該機構的報告過於膨脹。 

報道指出,標普、穆迪等大型評級機構需要花費數個月才能完成整個評比過程,但Egan-Jones通常在24小時內提供初步評估,最快在5天內就能提供完整報告,有時候甚至還是免費的,且報告可能只有幾頁,對比大型機構的20頁以上報告有明顯差距。 

2008年,美國次貸危機傷害至今仍未完全消解。這是2023年3月13日,客戶在美國紐約市簽名銀行網點內等待辦理業務。這家銀行是繼美國矽谷銀行關閉之後,三天內美國監管機構宣布關閉的第二家銀行。(新華社)

另外,Egan-Jones的評級準確度也受到質疑,去年一家公司獲得投資級BBB評級,沒想到六周後就開始拖欠利息。賓州州立大學教授Samuel Bonsall表示,「即使貼上投資級的標籤,不代表真的就是投資級的。」 

這些評級報告已經幫助華爾街將大量複雜的債務轉移至保險公司的戶頭,數據顯示,保險公司對私募信貸投資的曝險接近1萬億美元的規模,受到市場高度關注。 

貝萊德、凱雷集團等多家投資巨頭,近年已經明確將該公司排除在可接受的信評機構名單中,阿波羅投資機構也不使用Egan-Jones為其保險業務中的任何私募信貸資產進行評比。 

美國保險監理官協會(NAIC)指出,像Egan-Jones這類的小型評級機構,對私募投資的評級,比該協會內部評估的還要高三個層級,代表其財務風險被系統性地低估。 

2008年金融危機,美國金融巨頭雷曼兄弟公司宣布申請破產保護,成為美國次貸危機導火索,進而引發全球金融海嘯。評級機構的錯誤評比被視為重要導火線之一,如今另一場「評級遊戲」正在私募信貸市場中上演。 


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