中美休戰方案被指迴避關鍵矛盾

據彭博社報道，中美貿易談判代表已為特朗普與習近平在本周峰會後宣布一系列外交成果鋪好了台階。這些相對容易達成的共識令投資者頗為欣喜，但更深層的核心分歧依然未決。特朗普周一對記者表示，他對與中國達成協議「感覺真的很好」。此前，雙方官員在馬來西亞披露了一系列旨在緩和貿易關係緊張的協議。預計這將促使中國恢復在共和黨關鍵州採購大豆；與此同時，美國將撤銷最新的100%關稅威脅，以換取中國關鍵稀土磁鐵的供應安全。

受此消息提振，市場走強，MSCI全球股票指數試探歷史高位。但分析人士警告稱，特朗普與習近平有望在韓國簽署的協議無視了棘手問題：雙方似乎並未觸及圍繞國家安全的根本爭執，而特朗普所稱的貿易再平衡這一核心目標也未能推進。此外，中國對美投資仍受到嚴格限制。

「先摘『低垂的果實』會讓前路變得更難，因為把最艱難、事關重大的衝突留到了最後，」清華大學研究員孫成昊表示。「所謂『大交易』必須直面在國家補貼、科技競爭和國家安全方面的深刻分歧 —— 而雙方在這些領域的根本模式存在衝突。」他補充說，這意味著更有可能在未來幾年通過持續對話達成一系列較小、分領域的協議。

美國財政部長貝森特在近期貿易談判中敦促中國實現經濟再平衡、提振國內消費。北京方面上周發布的一份政策文件似乎未採納這些呼聲，強調到至少2030年，製造業與科技自強仍將是中國經濟的主要驅動力。

隨著特朗普開啟為期一周的亞洲行，中美協議的輪廓逐漸顯現。特朗普在中國的「後院」聯動美國盟友，似乎意在加強籌碼，為重返白宮後與習近平的首次會晤蓄力。

特朗普強調領導人直接對話的重要性之際，重申了訪問中國的承諾，並暗示習近平也可訪問華盛頓或其位於佛羅里達的私宅海湖莊園。中國將於2026年主辦亞太經濟合作組織(APEC)會議，而美國將主辦二十國集團(G-20)領導人峰會，為兩人互訪提供了契機。

自特朗普推出上世紀30年代以來最嚴厲的關稅，並將中國作為主要目標後，雙邊關係便在以牙還牙的升級與旨在降溫的經貿對話之間搖擺。

中國官媒周一呼籲避免重新陷入這種循環，稱應「共同維護好來之不易的磋商成果」。《人民日報》的評論呼籲美國遵循由貝森特與中國國務院副總理何立峰主導的磋商機制。由美方在該框架之外宣布的出口限制多次擾動了關係，促使北京收緊對美國製造業至關重要的稀土的供應。

「雙方當前的首要關注似乎都是穩定，」亞洲集團合夥人、前美國的東亞及太平洋事務助理國務卿Daniel Kritenbrink在接受彭博電視採訪時表示。「但這一關係的基本面沒有任何改變。」

儘管貝森特表示，最新談判後他相信中國會將最新的稀土限制推遲「一年並重新評估」，但圍繞出口管制的摩擦猶存。中國方面利用對稀土供應的「卡脖子」優勢，來反擊美方對尖端晶片的限制。華盛頓稱，這些措施對於抑制中國的軍事抱負至關重要。

不過，北京此前宣布的限制措施在執行層面仍存不確定性。該措施對全球任何哪怕僅含有少量來自中國的特定稀土的貨物出口實施管控，在歐洲也引發了強烈反彈。

中方最新舉措是為了報復美國擴大其制裁清單、進一步將數千家中國企業納入其中的做法。鑒於貝森特表示美方不會撤回自身的出口管制，一個關鍵問題在於，除了降低更高關稅的威脅之外，暫停限制能為中國帶來什麼回報，以及延遲會持續多久。「中國絕不會放棄其在稀土領域的籌碼，」大西洋理事會全球中國中心的非常駐高級研究員Dexter Roberts說。「那樣做將愚蠢至極。」

在芬太尼問題上，美國官員稱看到了進展，特朗普為向北京施壓而加徵的20%關稅存在下調的可能。這一關稅 —— 疊加在所謂解放日關稅之上 —— 如獲紓解，將在中國內需疲弱之際為其帶來提振。其他重大問題仍未解決，例如對中國「第一階段」貿易協議執行情況的調查；不過，特朗普周一暗示，如果順利，他可能會撤銷該調查。

「歸根結底，所暗示的協議由一攬子的小問題拼接而成，」華盛頓戰略與國際研究中心高級顧問Scott Kennedy表示，並指出北京的產業政策似乎不在討論之列。「他們擱置了一些問題，專注於一些非常具體、狹窄的議題，把有關中國經濟體制與經濟安全的更廣泛問題置於一旁，」他表示。「很有可能他們永遠都不會正面處理這些更廣泛的議題。」