華僑銀行駐新加坡外匯分析師克里斯托弗·黃(Christopher Wong)表示,由於公共開支分歧反覆導致的美國政府停擺,正在成為「推動金價的順風」。投資者在以往的美國政府停擺期間也曾經轉向黃金等避險資產。在特朗普第一任期一次長達一個月的政府停擺中,金價上漲了近 4%。不過克里斯托弗·黃也指出,若此次停擺比投資者預期更快結束,金價可能會下跌。
大華銀行(UOB)市場策略主管王君豪(Heng Koon How)表示,黃金在過去一個月的「前所未有的漲勢」,超出分析師的預測。他補充,金價上升還與美元走弱,以及更多所謂「零售投資者」(非專業買家)買入黃金有關。
貴金屬經銷與存儲商「銀條」(Silver Bullion)創辦人格雷戈·格雷格森(Gregor Gregerson)表示,他的客戶數量在過去一年增加了一倍以上。他說,零售投資者、銀行以及富裕家族越來越傾向於持有黃金,把它視為應對全球經濟不確定性的保障。「我們大多數客戶都是長期持有者。」格雷格森說,他的大部分客戶會將黃金存放超過四年。「金價總有下跌的時候,但我相信在當前經濟環境下,它至少會有五年的上行趨勢。」他說。
正如格雷格森指出,金價有漲也有跌。克里斯托弗·黃說,若利率上升或是地緣政治緊張和政治不確定性緩解,金價可能下滑。他指出,例如,在今年4月,當特朗普放棄解僱聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)時,金價下跌了約6%。「黃金常被視為對沖不確定性的工具,但這種對沖也可能被解除。」
王君豪補充,2022年時,由於聯儲局為抑制新冠疫情引發的通脹而加息,金價從每盎司2,000美元暴跌至1,600美元。
他表示,當前黃金漲勢的一大風險是通脹突然再度擡頭,這可能促使聯儲局加息。克里斯托弗·黃則指出,近期金價攀升反映出市場預期聯儲局將降息,使黃金更具吸引力。