雲迹 2670 招股｜超購 40 倍！入場費 4828 元，騰訊阿里撐場的酒店機械人股來了

港股打新市場再迎科技新貴！被外界譽為「酒店送餐機械人龍頭」的北京雲迹科技股份有限公司（股份代號：02670）於 10 月 8 日正式啟動全球招股，成為今年首隻登陸港股的 18C 章特專科技企業，開市即引發熱捧，截至當日中午，券商借出孖展額已突破 13 億元，以公開發售初始集資額 3298 萬元計，超額認購高達 40 倍。

根據招股文件，雲迹此次擬發行 690 萬股 H 股，其中 5% 用於香港公開發售，並可根據認購情況重新分配至 20%，國際配售則佔 95%。股份發售價定為每股 95.6 港元，每手 50 股，一手入場費為 4828.21 港元，門檻頗具吸引力。聯席保薦人由中信証券及建銀國際擔任，預期股份將於 10 月 16 日上午九時在香港聯交所掛牌買賣，10 月 13 日中午十二時將截止公開認購，電子申請則提前至當日上午十一時三十分結束。

這家主打「機器人服務 AI 賦能」的企業，核心業務是開發機器人服務智能體，提供機器人及功能套件，並輔以 AI 數字化系統服務。其市場地位頗為鞏固，以 2024 年收入計，在規模 37 億元人民幣的中國機器人服務智能體市場中，以 6.3% 的份額位居第一；而在細分的酒店場景，去年收入達 2 億元人民幣，按年增長 47%，佔總收入比重高達 83%，市場份額更達 13.9%，同樣蟬聯行業首位。

產品矩陣方面，雲迹形成了清晰的梯隊佈局。2023 年推出的 UP 系列是當前銷售重點，其支持可換倉的複合多態設計，能適用於多種場景；2021 年推出的「格格」系列憑藉性價比優勢，被視為未來兩三年的核心銷售產品；而早期的「潤」系列作為入門級型號，已隨新產品迭代逐漸退出市場，目前僅通過剩餘存貨銷售。

財務數據顯示，公司正處於高速成長階段。去年實現收入 2.44 億元人民幣，按年大幅增長 68.6%；雖仍未盈利，但股東應佔虧損已收窄至 1.85 億元人民幣，同比減少約三成，虧損收窄態勢明顯。值得關注的是，公司股東背景星光熠熠，自 A + 輪起便獲得騰訊（00700）投資，其後 B 輪至 D 輪又陸續引入聯想（00992）旗下基金、攜程（09961）及阿里巴巴（09988）等戰略投資者，截至招股前，上述四大股東分別持股 9.09%、4.22%、2.69% 及 2.94%。

至於集資用途，雲迹計劃將所得款項淨額約 60% 用於提升研發能力，30% 投入境內外商業化拓展，重點開發醫療機構、工廠及商業樓宇等新場景客戶，剩餘 10% 則用於營運資金及一般公司用途。國元國際研報指出，按發行價計，公司 2024 年市銷率約 24.5 倍，相對行業平均水平處於合理範圍，給出「謹慎申購」建議。

伴隨著中國機器人服務智能體市場預期在 2024 至 2029 年間以 29.3% 的年複合增長率擴張至 135 億元人民幣，這家擁有技術優勢與頭部股東加持的科技企業，能否在上市後延續招股熱度，成為港股機器人賽道的新標杆，備受市場期待。