在 2025 年港股醫藥 IPO 熱潮下，專注吸入式藥劑研發的長風藥業（新上市編號：02652）招股反應持續升溫，成為市場焦點。該公司於 9 月 26 日正式打開招股書，截至周日（28 日）晚上，券商已為其借出至少 317 億元孖展，以公開發售起初集資額 6077 萬元計，超額認購達 520.6 倍，即便未引入基石投資者，仍引發資金瘋搶。
據招股文件顯示，長風藥業計劃全球發售 4119.8 萬股 H 股，其中 10% 用於香港公開發售，其餘為國際配售，採用不設回撥的機制 B。每股招股價定為 14.75 元，集資規模約 6.1 億元，每手 500 股，一手入場費為 7449.38 元。股份認購將於 10 月 2 日結束，預期 10 月 8 日掛牌上市，聯席保薦人為招銀國際及中信証券。
作為一家深耕呼吸系統疾病治療領域的藥企，長風藥業的業務頗具亮點。公司主要從事吸入技術及吸入藥物的研發、生產及商業化，產品主攻哮喘、慢性阻塞性肺疾病（COPD）和過敏性鼻炎等疾病。目前，公司已有 6 款產品獲得中國國家藥監局及美國 FDA 批准並實現銷售，其中核心產品 CF017（吸入用布地奈德混懸液）表現最為突出，該產品屬於中國銷量最高的吸入藥物類別。
財務數據顯示，長風藥業的收益高度依賴 CF017。2024 年，該產品貢獻了 5.7 億元人民幣的收益，佔公司總收益的 94.5%。2024 年全年，公司總收益近 6.1 億元人民幣，按年增長 9.2%，但期內利潤為 2108.8 萬元人民幣，按年下跌 33.5%。進入 2025 年，業績呈現新變化，首 3 個月收入微降 2.7% 至 1.4 億元人民幣，純利卻按年大增 108% 至 1281.5 萬元人民幣。
對於此次集資所得，長風藥業已有清晰規劃。所得款項淨額中，約 40% 將用於國內及國際吸入製劑候選產品的持續研發、臨床開發及商業化；20% 投向多個管線計劃及技術的臨床前研發；30% 用於生產設施、設備採購及生產管理系統的擴張升級；剩餘 10% 則用作營運資金及其他一般公司用途。目前，公司正推進 20 多款候選產品在中美歐及東南亞、南美等市場的開發，後續發展備受關注。
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