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泡泡瑪特直播事故「79元貴了」引公憤 9月以來股價暴跌超35% SKULLPANDA錯印「POP MAET」

股價大跌的背後，是泡泡瑪特深層經營問題的集中爆發。核心 IP Labubu 的炒作泡沫破裂成為重要轉折點，2025 年 6 月，泡泡瑪特對 Labubu 3.0 系列全球範圍內補貨 400 萬 - 500 萬件，直接導致該系列二手市場價格崩盤。(圖：新華社)

資本市場的信心動搖更加劇了股價壓力。2025 年 6 月以來，泡泡瑪特重要股東多次減持，傳董事長屠錚套現達 60 億港元，同時公司賣空比例從 0.2% 升至 1.4%，疊加外資撤離港股消費板塊，進一步加劇股價波動。(圖：新華社)

業內人士分析，泡泡瑪特的股價暴跌是估值泡沫、投機退潮與信任危機疊加的必然結果。短期來看，直播事件與品控問題引發的情緒惡化仍將持續，股東減持與做空壓力或導致股價繼續震盪。(圖：新華社)

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