物流平台「貨拉拉」及「Lalamove」的運營方拉拉科技，於 2025 年 10 月 27 日再度向聯交所提交上市申請，距離上一次遞表失效僅數月時間，此次由高盛、美銀證券及摩根大通擔任聯席保薦人，預計採用同股不同權架構登陸港股巿場。這家曾五度遞表的物流巨頭，憑藉最新業績數據再度引發市場關注。
招股文件顯示，拉拉科技 2025 年上半年業績呈現兩位數增長態勢：全球促成已完成訂單超過 4.55 億筆，較去年同期的 3.39 億筆大幅提升 34.3%；全球總交易總值 (GTV) 達 59.67 億美元，同比增長 17.7%，其中全球貨運 GTV 為 55.36 億美元。收入方面，期內實現收入 9.35 億美元，按年增長 31.8%；利潤錄 2.45 億美元，同比增長 33.3%，非國際財務報告準則下經調整利潤更增至 2.72 億美元，增幅達 27.4%。
用戶規模與市場份額的優勢同樣顯著。截至 2025 年 6 月 30 日，拉拉科技平均月活躍商戶量達約 1970 萬個，平均月活躍司機約 200 萬名，憑藉龐大的生態規模成為全球月活商户最多的物流交易平台。根據弗若斯特沙利文數據，以閉環貨運 GTV 計，公司在 2025 年上半年以 53.3% 的份額位居全球物流交易平台首位，同時蟬聯全球最大城市內物流交易平台頭銜。
全球化佈局與業務多元化成為增長核心動力。拉拉科技在中國內地以「貨拉拉」品牌運營，香港及海外市場則使用「Lalamove」品牌，目前業務已覆蓋全球 14 個主要市場逾 400 座城市，土耳其與阿聯酋等新市場已成功納入覆蓋範圍。2025 年上半年，其海外營收同比增長 34.3% 至 8890 萬美元，占總營收比例從去年同期的 9.3% 提升至 9.5%，東南亞及拉丁美洲被確定為未來投資布局的核心區域，同時計劃今年進軍中東市場。據披露，2024 年東南亞和拉美市場 GTV 合計達 1243 億美元，預計到 2029 年將增至 1517 億美元，年均增速 4.1%，市場潛力可觀。
強勁的發展勢頭背後，是眾多知名投資者的支持。自 2014 年至 2021 年，拉拉科技歷經多輪融資，引入高瓴、紅杉中國、騰訊、中國銀行旗下 Legend Venture Limited、平安、美團、加拿大退休金計劃 OTPP 等機構投資者，資本加持為其技術研發與市場拓展提供有力支撐。
面對全球電商與即時配送需求的持續增長，拉拉科技表示將在深耕同城業務的同時，加速拓展城際貨運市場，目前超過 70% 的首單城際貨運商戶來自同城業務現有客戶，生態協同效應顯著。此次再衝擊上市，這家物流巨頭能否憑藉業績亮點與成長潛力獲得資本市場認可，仍有待進一步觀察。
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